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244只货基收益率跌破三 余额宝等全线承压

编辑:哈尔滨速融贷金融服务公司  时间:2015/11/04  字号:
摘要:244只货基收益率跌破三 余额宝等全线承压

宏观层面“负利率趋势”正在向货币型基金传导。 21世纪经济报道记者根据Wind数据统计发现,截至9月30日,在已公布最近7日年化收益率(下称7日收益率)的440只货币型基金中,其中268只收益率未能超过3%,而在2年前,货币型基金的平均收益率尚在4%以上。

值得一提的是,货基收益率的下滑已经成为一种趋势,9月中旬和下旬,分别有不少于236只和244只货基最近7天年化收益率未超过3%;而进入10月份后,该趋势或仍在持续——截至10月7日,已公布最近7日业绩的72只货基中,56只的收益率再次出现下滑,而更有14只货基收益下滑超过50个BP。 6成货基收益跌破3% 资产荒正在让货币型基金承受更大的压力。据Wind数据显示,截至9月30日,仅有178只货币型基金的最近7日年化收益率超过3%,而其中能够超过4%的只有36只;

事实上,这一收益已较两年前“钱荒”时的平均水平相差近150个BP。而就在国庆前后,货基7日收益率仍然呈现出下降走势;截至10月7日,已公布最近7日业绩的72只货基中,56只的收益率再次出现下滑,而更有14只货基收益下滑超过50个BP。值得一提的是,亦有部分货币型基金的近期收益率维持在较高水平,例如中融基金旗下两只货基在9月30人的7日收益率就达到了16.64%和16.39%,而在业内人士看来,部分货基短期收益较高为偶然因素,其年化收益最终仍将围绕政策市场利率水平浮动。

“这种高收益的现象只是昙花一现,有可能放了短期杠杆,或者发生了异常申购或赎回。”汇金系一家券商固定收益研究员指出,“在基金规模变动和资产配置常规化后,相关的收益率将向下‘回归’。”

在业内人士看来,央行去年底开启的降息周期和金融机构的资产荒是当下货基收益普遍下降的主要原因;去年11月以来,1年期定期存款利率已从3.0%下调至1.75%。

“银行间市场资金面宽松了,但是资产端却缺乏适合的资产,最终导致资产荒,而货币基金为了追求稳健,最终只好牺牲收益。”上海一家大型基金公司运营部经理认为。此外,A股的阶段性低迷也成为促使货币基金收益走低的原因。 “A股成交量有限,许多观望的投资者都转投了货币型基金。”前述券商研究员认为,“这导致货币市场资金面更加宽裕,从而压低了市场价格。”

需要注意的是,A股的企稳也正在为货币市场的低迷局面创造转机——就在10月8日收盘前,交易所国债回购利率尾盘出现价量齐升,上交所隔夜价格(GC001.SH)尾盘拉涨一度达到400%,利率最高至11%。而有研究机构认为,这一现象的原因在于当日股市成交量的放大。以上证指数为例,其10月8日成交额达2588.30亿元,较节前的9月30日增长超过1000亿。

“续借的多了,但出钱的少了,看看股市成交量,还是放大了不少的。”中金公司指出;但其同时认为,货币市场资金价格回升的原因也与节后周末等时点因素有关。 “今日是周四,资金会占用三天,飙升一下很大程度上也是合理的。”中金公司认为,“国庆节前资金太宽松了,连周四效应都没有了,今日股市抽取部分资金后该效应又凸现出来。同时节前诸多期限回购融资集中到期续借,是成交量飙升的主要原因。”

余额宝等产品承压?随着货币基金收益率的下降,部分规模较大的货币型基金产品受到的影响或将更加明显。据WinD数据显示,截至今年6月底,货币基金资产净值规模最大的前5只货基分别为“天弘余额宝”、“工银瑞信货币”、“中银货币”、“华夏现金增利”和“兴全添利宝”。

“越大的基金规模意味着越大的流动性管理压力,这种情况下,货基只能选择更加稳健的投资,进而压低收益。”前述运营部经理指出,“这对规模较大的货币基金影响更加明显。”

 9月份部分规模排名靠前的货基收益率佐证了这一逻辑。数据显示,截至年中规模排名第一达6133.81亿元的余额宝9月份的7日收益率就呈现出不断下滑趋势,其9月上旬的7日收益率尚为3.24%,而在当月中下旬则已低至3.23%和3.10%,而截至10月7日,其7日收益率更是跌破3%,跌至2.96%。

 

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